美联储加息对中国股市的影响(美元升值对中国股市的影响)

当地时间11月2日，美联储宣布加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调至3.75%至4%之间。这是美联储连续第四次加息75个基点，利率水平升至2008年1月以来的最高水平。

受此影响，美债收益率先跌后涨。与利率预期挂钩的2年期美债尾盘升至4.59%，基准10年期美债重回4.05%。

可能会减缓12月加息。

美联储主席鲍尔在记者会上表示，对抗通胀的战斗远未结束，谈论暂停加息“为时过早”。政策利率的最终目标可能高于此前的预期。

与此同时，鲍威尔表示，美联储最早可能在12月放缓加息步伐。“随着利率越来越接近 *** ，在某个时候，放缓加息步伐将是重要的。这一时刻即将到来，也许在下一次会议上，或者在那之后的下一次会议上，还没有做出任何决定。”

中信证券表示，会议声明提到未来可能调整加息。尽管声明措辞有鸽派迹象，但鲍威尔的讲话坚定地采取了鹰派立场，淡化了加息的重要性和过度加息的风险。在通胀率令人信服地下降之前，美联储的鹰派立场可能很难转变。预计本轮加息的终点将在5%以上。在美国经济没有出现危机衰退或失业率飙升超出美联储承受范围的情况下，利率将在明年大部分时间保持在这一限制性水平。

按照CICC的说法，鲍威尔的声明显然是偏向鹰的。美联储的政策撤退分三步走:第一步是紧缩撤退(加息幅度从75bp降到50bp)，第二步是停止加息(暂停)，最后一步是放松预期加息。目前，美联储可能已经接近政策下降的第一步。

平安证券表示，美联储加息路径仍存在很大不确定性，12月加息50BP或75BP是可能的选项。①美联储增加了“前瞻性指引”，可以考虑放缓加息速度但终端利率可能更高。②抑制通货膨胀仍是美联储的首要任务；目前经济放缓迹象和金融压力不足以成为货币紧缩的制约因素。③展望未来1-2个月，市场波动风险依然存在:不排除美债利率创新高，美股可能难以大幅反弹。

对人民币和a股有什么影响？

当前美联储加息对人民币汇率和a股有什么影响？

中信证券预计，美元指数将在110上方保持强势。虽然美股可能出现阶段性反弹，但仍是熊市中的反弹而非反转。预计短期内10年期美债收益率仍将高位震荡，中长期或有下行趋势。

华创证券表示，由于美联储加息短期内难以停止，预计到明年初，中美货币政策将出现背离或延续，美元可能进一步上涨，利差可能维持收窄，汇率弹性将有所放大。明年第二季度到下半年，汇率会稳定或者略高。

“通胀、就业市场和经济衰退风险都是美联储需要尽一切努力权衡的重点。”前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，美联储明年初是否停止加息，正是权衡利弊，相机抉择。但这一轮激进加息周期已经进入下半场，甚至接近尾声，这是相对确定的，对股市的影响边际递减。

他表示，一旦美联储停止加息，将为中国实施更宽松的货币政策奠定基础，也有助于稳定人民币汇率。近期美元指数掉头向下，非美货币有所反弹，人民币汇率也有一定程度的回升，有利于提振市场信心。

此外，关于a股，杨德龙认为，在第四季度，随着稳定经济增长的一揽子政策的逐步实施，经济可能在第四季度再次复苏，这有利于提振投资者的信心和上市公司的业绩。对a股市场的回暖非常有利，一些被错杀的优质龙头股有望迎来回暖的机会。

招商证券表示，美联储开始讨论放缓加息，这对市场来说是一个边际转鸽信号。届时将加速美债收益率的下降，从而对a股形成积极的支撑作用。