亚洲风暴(亚洲风暴的主要事件)

二战后，日本奇迹般地崛起成为世界第二大经济体。从20世纪60年代初到90年代，几个亚洲国家和地区表现出惊人的发展速度，集体转型为世界上最具活力的经济体。其中，新加坡、中国香港、中国 *** 省和韩国的经济发展尤为突出，因此被称为“亚洲四小龙”。

随着这个地区的经济繁荣，世界各地的许多银行都想把钱借给这些快速发展的国家和地区。日本和欧洲的银行尤其渴望向香港、新加坡、印度尼西亚、马来西亚和其他快速发展国家的本地银行放贷数百亿美元。这些当地银行向当地企业发放贷款。

当时，为了让日本、欧洲等世界银行放心地借钱给他们，这些亚洲国家的央行将本国货币与美元挂钩(将本国货币与美元的汇率固定在某一值)，因为美元是公认的世界储蓄货币。

这些亚洲国家的本地银行找到了赚钱的方法:从外国银行借入美元，然后以本国货币贷给本地企业。这些银行的本币贷款利率较高，但从欧洲、日本或美国获得的美元贷款利率较低。两者的利差成为银行利润的重要组成部分。

1985年广场协议后，各国一致同意美元对其他国家货币贬值。随之而来的是日元的稳步升值。日本借此机会大举投资马来西亚、泰国、印尼等东南亚国家(因为日本借给东南亚国家美元，美元贬值后同样的日元可以换更多的美元)。

这个时候，这些向世界各大银行借钱的国家，他们的银行与 *** 和行业巨头勾结。推动 *** 银行向 *** 重视的战略重点行业贷款，而不同程度的裙带关系使有社会关系的商人等着他们想要的任何贷款，即使这些贷款有风险或对经济发展作用不大。简单来说，绝大多数贷款都没有用在真正可行的、有保障的项目上。换句话说，在用来申请贷款的项目中，真正可行的、对经济发展有帮助的项目所占比例很小，这就为亚洲金融风暴埋下了伏笔。

(以上是亚洲金融风暴的背景和关键因素。)

当时表面上看经济在持续发展，但假象之下，资源错配问题严重。资本被过度分配给房地产开发和一些雄心勃勃的工业项目，包括世界上最大的大坝(巴贡水电站)和世界上最昂贵的钢铁厂(韩国韩宝钢铁公司)，所有这些项目都是由商业银行提供融资的。

从股市、银行贷款等外部数据来看，经济形势确实不错。但事实上，早在1993年，就有经济放缓的迹象。各国相继出现国际收支经常账户赤字(贸易逆差)。如果一个国家的经济一直存在经常账户赤字，并且其货币与外币挂钩，那么该国将越来越难以维持与外币的固定汇率。(进口过程中卖出本国货币买美元买商品，出口过程中卖出收购的美元买本国货币。当进口总是大于出口时，国内货币就会一直处于供大于求的状态，卖方多于买方)。

泰国是第一个出现经常账户赤字的国家。泰国经常项目赤字1993年底为5.7%，1994年为6.4%，1995年为8.4%，1996年为8.5%。不断增长的赤字吸引了货币投资者的注意力，他们希望从货币价值的大幅波动中获利。由于泰铢与美元挂钩，泰铢官方汇率与客观经济评价中的实际价值差距越来越大。(如前所述，泰国长期处于赤字状态，泰铢的卖方一直大于买方。根据供求关系，泰铢必然会贬值。)如果泰铢是自由浮动货币，这种问题就不存在了，因为市场汇率会实时更新。现在是盯住美元，投机者认定这种挂钩迟早会重置，于是开始抛售泰铢，买入美元。这无疑加速了泰铢的贬值。

泰铢炸弹的第一次危险征兆是在1997年2月5日，泰国著名房地产开发商Somprasong Land宣布无力偿还其800亿美元债务中的310万美元利息。本来已经跌了45%的股市突然跌了2.7%。在Sompsongland宣布违约后，泰国的其他房地产开发商也宣布了他们的债务问题。泰国最大的银行之一Finance One发现偿还外债越来越困难，因为其开发商无法偿还贷款。1996年，第一金融投资组合中的不良贷款数量翻了一番，1997年第一季度又翻了一番。(第一财经是泰国房地产开发商和国际银行之间的主要媒介。它从国外借美元，然后用泰铢贷款)

随着泰国经济形势的恶化，卖出空的投资者加大了做空泰铢的力度。为了稳定大家对泰铢的信心，泰国 *** 决定动用美元外汇储备支持泰铢不贬值。他们从国库中抛出50亿美元，试图击退空投资者，将利率提高25%。但是没有任何改善。他们声称只剩下330亿美元，但事实上，全球330亿中的320亿已经被转移到期货交易中，试图稳定泰铢。此时，泰国的外汇储备已接近枯竭。

1997年7月2日，泰国 *** 宣布，他们只剩下十亿美元，不得不让泰铢汇率自由浮动。消息一出，泰铢立即下跌18%，随后几个月继续下跌。这让那些做空的投资者欣喜若狂。

另一方面，货币贬值使得该国债务人——银行的债务飙升甚至翻倍。如果一国货币贬值25%，同样的外币债务会立即增加三分之一。如果贬值50%，即使货币面值没有变化，债务也会翻倍。

泰铢暴跌，对本已受挫的经济造成又一次重大打击。7月28日，泰国 *** 不得不向IMF请求紧急资金援助，但前提是按照IMF的要求对国家 *** 支出、税收和商业银行进行重大调整。

在泰铢宣布贬值后，其他将本国货币与美元挂钩、导致财政吃紧的亚洲国家也纷纷效仿。印尼卢比、马来西亚林吉特、新加坡元都相继贬值。

当时，亚洲的经济强国(日本和韩国)也未能幸免于周边国家的经济危机。尽管经济紧张的迹象来得相对较晚，但还是来了。

同月，韩国出现汇率危机，不得不向IMF求助。而日本财力雄厚，尤其是几十年来在贸易顺差中积累了巨额外汇储备，不太可能出现货币风险。然而，在此期间，日本银行向许多亚洲国家发放了数百亿美元的贷款，日本本身也在1989年以来动荡的金融体系中挣扎。

虽然亚洲大部分国家深陷困境，但原因各不相同:泰国是因为房地产过剩，韩国是因为产业规划仓促，印尼是因为政治腐败。

和历史上的金融危机一样，亚洲金融危机的根源在于资金泛滥，缺乏真正有价值的项目。