单正灏(单正灏 新东方)

文|倪敏，浙商资深记者

制图|史晓燕

编辑|姚珏

截至8月底，所有在a股上市的浙江企业均披露了2019年上半年的财务报告。今年上半年，在a股上市的446家浙江企业中，409家实现盈利，37家亏损。

盈利前三的公司分别是宁波银行、海康威视和杭州银行，上半年净利润分别为68.43亿元、42.17亿元和36.29亿元；亏损最多的前三家公司是华谊兄弟、嘉凯城和天邦股份，上半年分别亏损3.79亿元、3.78亿元和3.67亿元。

净利润超过10亿元的有20家，包括宁波银行、海康威视、杭州银行、浙江龙盛、浙江能电、宁波港、雅戈尔、正泰、新湖宝、物业仲达、华东医药、桐昆股份、大云、大华股份、世纪华通、浙江广厦、新和成、中国巨石、荣盛石化、完美世界。

对比去年同期净利润前10名可以发现，宁波银行、海康威视、杭州银行、浙江龙盛、浙江电力、宁波港、正泰电气等7家企业继续独占鳌头。和成、世纪华通、华友钴业跌出前十，分别从去年的第5、第9、第10位跌至今年的第17、第15、第321位；取而代之的是雅戈尔、新湖宝藏、中国物业大学，成为今年新晋十大中的“后进生”。

从行业来看，净利润百强企业一般呈现三个主要梯队:第一梯队以化工、机械设备、医药生物行业为首，化工行业15家，机械设备、医药生物行业13家；第二梯队由信息服务、交通运输设备和交通运输行业组成，分别为9家、5家和5家；第三梯队来自建材和房地产行业，分别有6家和5家企业。

这三个梯队基本对应了当前的经济形势。在“房住不炒”的政策和各种调控下，房地产不再是地方经济增长的命脉，但也没有被抛在后面。大力发展数字经济、推进大交通建设的浙江，离不开第二梯队企业的助力；第一梯队的企业处于需求持续稳定发展的行业，不仅涉及基础设施建设，还涉及浙江着力推动的八万亿产业。第一、第二梯队将是浙江经济新动能、新引擎的重要驱动力。

说到净利润，大家伙往往利润大，这也是很多公司想做大的原因，也是上半年净利润前10名的总资产全部超过500亿元的原因。本质上，这和投资是一样的。举个例子，你我投资同一个项目，项目年收益率10%，你持有1000万现金，我只能挖出10万。到年底，你收入100万，我只有1万。

但是，想要了解一个企业的成长性，只看净利润的绝对值是不够的。首先看一下净利润的增速。浙股上半年净利润增速前10名分别是腾达建设、凯尔新材、联华科技、宁波富邦、浙江广厦、浙江永强、杜南环境、天宇股份、方圆信息、先锋新材。

其中，腾达建设66628.84%的增长率着实令人吃惊。对于这种情况，腾达建设表示，主要原因是营业利润大幅增长。其半年报显示，腾达建设上半年实现营业利润7.04亿元，同比增长1435.83%，而这又得益于报告期内投资收益的增加。腾达建设购买的权益类产品陕国投郑好71号证券投资 *** 资金信托计划，报告期内实现利润5.79亿元，占当期营业利润的82.24%。

凯尔新材的净利润增速也很惊人，达到10079.27%，但净利润本身只有7000多万元。其半年报显示，利润增长主要是由于主营业务持续快速增长，以及公司前几年延伸投资效益逐步显现。

从这个角度来看，净利润增速也有很多“水分”，需要其他指标辅助判断。在头部投资人眼里，好的企业盈利能力非常强，虽然规模和业务运营不一样。判断企业盈利能力的核心指标是净资产收益率。

按加权净资产收益率计算，上半年在a股上市的浙江企业前10名依次为:宁波富邦、浙江广厦、平治信息、杜南环境、恒生电子、航科科技、天宇、伟明环保、华东医药、海越能源。其中，宁波富邦的加权净资产收益率虽然最高，达到71.05%，但由于其净资产只有2.37亿元，净利润并没有ROE那么占优势。

在专业投资领域，一般以15%的ROE作为判断企业盈利水平的红线，相当于半年，应该是7.5%的加权ROE；再加上净资产100亿元的评选标准，华东制药、浙江龙盛、海康威视、大云、宁波银行、大华、桐昆、正泰、仲达等9家企业进入了“规模大、盈利能力强”的候选队列。

至于这九家企业是否真正名副其实，就要靠你我仔细分析，以及它们未来的实际表现了。

浙江a股上市公司

上半年净利润前50名

(注:本文数据根据公开资料整理。如有不符，请留言更正。)