而且从另一个角度来看，美联储转向是非常正常的。

通常的理解是，美联储通过提高利率来破灭其他国家的经济泡沫，轻松收获了全球财富，但这一次，首先破灭的是美国的泡沫。

今年以来，美股大幅下跌，纳斯达克最大跌幅甚至超过30%。

从月度来看，今年前10个月，只有美股指数在3月、7月、10月出现反弹；分季度来看，今年前三季度全部下跌。

除了股市下跌，美国国债市场也一直在下跌。综合国债指数今年下跌了13%，国债指数10年下跌了16%。

一般情况下，十年期国债收益率上涨超过1.5%时，就已经到了风险临界点。一旦超过这个点，对冲基金就会开始做空美国国债。

今年年初，10年期国债迅速突破1.5%。如果该基金当时就开始做空美国国债，那么现在已经获得了丰厚的收益。

换句话说，对冲基金已经完成了在美国债券市场的收割。

04，衰退就要来了。

而且美债的长短期收益率已经明显倒挂，并且维持了很长时间。

一般来说，美债收益率比美国经济倒挂，平均提前1.5年。

从20世纪80年代到现在，美国的6次衰退虽然原因不同，但每次都出现了收益率倒挂的情况，然后就进入了衰退。

从这些历史经验可以推断，在未来的半年内，美国经济很可能会进入衰退。这和华尔街很多投行的预测基本一致。

2023年年中左右，美国经济可能出现重大转折。

届时，美联储的紧缩政策将出现重大转折，不仅不会停止加息，甚至可能被迫大幅降息；与此同时，收缩将停止，美联储将进入下一阶段的量化宽松。

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